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2017年度分众营业收入约120亿元，同比增长17.6%；归股东净利润60亿元，同比增长34.9%。2018年前三季度营业收入约108.7亿元，同比增长24.59%，归股东净利润40亿元，同比增长22.81%。净利润率超过40%。楼宇媒体和户外媒体相比于报纸、电视、互联网等媒体最大的区别是，前者并不依赖于内容而吸引受众，从而以流量为依赖实现广告价值。

据方正证券（维权）统计，2017年万科公司的综合融资成本为5.10%，保利为4.82%，金地为4.56%，新城控股为5.32%，招商蛇口为4.80%，荣盛发展为6.50%，北辰实业为5.94%。同时，偿债潮逼近，相关房企只得承受高额融资成本，暂时喘息。方正证券指出，2018年以来，房企将迎来信用债集中兑付期。2018年至2021年需偿付的信用债规模分别为1684亿元、4076亿元、5364亿元和6774亿元，兑付压力逐年递增。

2竞争优势很多人认为分众的商业模式决定了它的竞争优势并没有那么明显，或者说护城河并不能起到很好的阻碍竞争对手进入的保护作用。因为楼宇的广告位是跟物业谈判租的，框架和电视也没有什么特别之处，发布的内容是广告主的，跟分众没有一毛钱关系。所以只要能尽可能地租到好位置，把广告位数量铺上来，这种商业模式应该是容易复制的。按照这样的逻辑，也就不难理解以新潮传媒为代表的搅局者来分楼宇广告的蛋糕。

责任编辑：常福强正确看待央行资产负债表规模变化近期中国人民银行资产负债表规模变化引起市场关注。当前，中国仍实施常态货币政策，法定准备金率是使用的主要政策工具之一。虽然中国人民银行资产规模增长放缓甚至可能下降，但降准放松了流动性约束，增大了货币创造能力，与国外央行量化宽松结束后一度进行的“缩表”有本质区别。因此，不能简单套用国际经验通过央行资产负债表规模来判断货币政策取向，短期要看超额准备金率的变化，长期关键要看法定准备金率对银行货币创造能力约束的变化。

易居研究院首席分析师严跃进对中国证券报记者表示，近年来，房地产行业融资成本逐年递增。这和企业增加融资渠道、引入高成本融资方式，以防范后续资金压力有关。严跃进指出，2015年之前，房企融资成本普遍乐观，类似公司债发行相对宽松。2015年以后，管控逐步增强，2016年以来融资压力逐渐升级。从当前情况看，股权质押做法较为普遍。但由于股票价格波动较大，持续下跌导致此类融资风险加大。有的企业只能通过转让项目实现降杠杆。

龙江银行在年报中称，2017年营业收入下降的主要原因是受资金市场变化影响，同业融入与投资业务的净收入同比大幅下降。记者注意到，2017年该行的利息净收入为43.26亿元，降幅为2.83%；投资收益较上一年减少5.3亿元，降幅高达99.81%。